2011年控通胀是比较大的问题。应该看到，当今情况下物价问题在某种程度毕竟跟过剩有一定关系，包括美国的宽松政策，像流水一样，水多了，不在房子上面体现，就要在股市上，不在股市也可能会在其他方面，最终会把有些地方浮起来。

流动性概念，经济学对何谓流动性并没有一个严格统一的界定，人们往往把流动性与货币供应相联系。所谓流动性过剩，一般指货币发行总量明显超过经济运行的正常需求，这些多余的资金需要寻找投资出路，于是就有了投资过热和通货膨胀现象。一般可以用货币供应与GDP的比值来衡量，或者用M2增速与GDP增速的比较来衡量，如果M2/GDP超过一定的比值，或者货币信贷增速显著超过经济增速，就存在流动性过剩问题。

当前我国存在一定程度的流动性过剩问题。近十年来，中国的货币供应（如M2）年均增速大约在18%左右，GDP增速与CPI之和为年均13%左右，货币供应增速超过经济增速5个百分点。尤其是2009年，M2增长超过GDP和CPI之和19个百分点。用货币指数（即M2/GDP）来衡量，1978年，这一比值仅为0.32，而到2010年9月，这一比值上升到1.8。

我国流动性过剩是长期因素和短期因素共同作用的结果。第一，一个显而易见的原因是外汇占款导致的货币被动投放，这是中长期因素。出于套利和避险的目的，仅今年我国贸易顺差、FDI与其他汇入资金三者合计在4000亿美元，折合人民币约2.76万亿元。第二，货币深化，即随着经济和金融的发展，国内金融市场由金融抑制不断向金融深化转变，全社会对货币的需求不断增加。在经济周期峰值上，货币投放基本与GDP增长率持平，在经济周期低谷上，货币投放则大大高于GDP增长。这种熨平经济波动的货币政策长期影响了M2/GDP的数值。三是短期信贷投放。为应对国际金融危机和保增长，2008年末以来信贷超常投放，也是推升M2/GDP比值的重要原因。

未来一段时间，我国流动性过剩发生根本改变的可能性不大，一是全球流动性持续宽松，美国QE2正在实施，并且不排除出台QE3的可能；欧盟、日本也在向市场注入流动性；二是从国内看，尽管危机发生在发达经济体，对我国的冲击也很大，并且为了在建项目和保持经济稳定增长，信贷投放需要保持一定规模。为防范和化解系统性金融风险，促进宏观经济金融稳定健康发展，需要多种政策手段多管齐下，管控过剩流动性，最主要的是要坚持“堵疏结合”，达到标本兼治的目的。

“堵”的方面，一是保持货币信贷合理适度增长，既要保证国民经济发展正常的货币需求，也要避免货币信贷增长过快。2011年新增货币信贷7万亿元左右较为合适。从整体上控制社会信用总量应是一个较好的选择，但应是一种调控，而不能回到计划式的管理。二是利率调节要适度有序，步伐不能太快。加息能有效抑制通胀和资产价格泡沫，但也会带来国际资本即“热钱”流入，加大外汇占款的被动投放，进而反过来对通胀和资产价格泡沫增加更大的压力。因此，需要平衡加息和热钱流入二者之间的关系。三是加强资本管制，增加外资金融交易成本，更加重视进口，不断减少“双顺差”，促进国际收支基本平衡。

“疏”的方面，主要体现在“用”上，一是鼓励资本流出，支持中国企业“走出去”，加大海外投资；二是扩大内需、扩大消费，加快经济结构调整，配合城市化战略，加大对战略性新兴产业、基础设施、保障性住房和中小企业等国民经济薄弱环节和领域的投资；三是鼓励和支持银行业的产品创新、丰富金融产品，为过剩流动性寻找稳定的可预期收益的投资途径；四是大力发展资本市场，调整和优化金融市场结构。